Финанси 101 с нашия съосновател и финансов директор.

L&H: Навигиране във финансите с нашия съосновател и финансов директор.

Нашият съосновател и финансов директор, Цветислав Лазаров, наскоро беше гост в подкаста "Болгар Капитал", където сподели ценни прозрения за света на финансите, своя богат опит и визията си за развитието на финансовата грамотността в България. В тази статия ще ви представим основните акценти от разговора, които със сигурност ще бъдат полезни и вдъхновяващи.

Пътят на един финансов експерт: От Уолстрийт до България

Цветислав Лазаров разказа за началото на своята кариера в САЩ, където е работил като инвестиционен банкер и анализатор, обхващайки цели пазари и държави. Той сподели за интензивния ритъм на работа и безценния опит, който е натрупал, анализирайки акции, ETF-и и индексни фондове.

Един от интересните моменти от неговото минало е участието му в изграждането на приложението StockTwits, което той описва като "Facebook за инвеститори". Именно там се е запалил още повече по финансовия анализ.

Работейки в Morgan Stanley като research analyst, Цветислав е преминал през истинска школа, научавайки се да извършва задълбочени "top to bottom" анализи, започвайки от демографски данни и бизнес климат, преминавайки през индустриални специфики и геополитически влияния, до достигане на ниво анализ на отделни компании и техните отчети.

"Основната част, което хората си мислят, че прави един инвестиционен анализатор, е да бъде добър технически... А и по-сложният скил, който трябва да придобиеш, е неушиationш скила, да преговаряш..."

Финансовата култура: САЩ срещу България

След завръщането си в България, Цветислав сподели своите наблюдения върху разликите във финансовата култура и грамотност между американците и българите. Той отбеляза, че в САЩ инвестирането е по-дълбоко заложено в съзнанието на хората още от ранна възраст, благодарение на образователната система и проинвестиционната насоченост на държавата.

За съжаление, в България все още има голям брой хора, които не са запознати с основни финансови понятия. Именно това е и една от основните мисии на Цветислав – да образова и да повиши финансовата култура в страната.

"Финансовата грамотност е гръбнака всъщност на един добре успешен бизнес."

Той даде конкретен пример с разпространението на финансови пирамиди, където елементарни познания биха предпазили много хора от загуби. Цветислав е ангажиран лично с тази мисия, като често препоръчва книги и съдейства на всеки, който иска да се образова във финансовата сфера.

Път към финансова грамотност: Инициативата на Цветислав Лазаров

Цветислав Лазаров има мисия за създаването на цялостна програма за финансова грамотност, която да бъде въведена още в училищата и да достигне до възможно най-много хора. Неговата визия включва запознаване с основни предприемачески и финансови концепции още от пети-шести клас, като по този начин се изгради критично мислене и разбиране за парите.

"Най-доброто, което един човек може да направи за себе си, е просто да се превърне в себе си в актив."

Той вярва, че финансовата грамотност трябва да бъде задължителен предмет в училище, подобно на математиката и езиците, за да се подготвят младите хора за предизвикателствата на пазара на труда и да се предотвратят бъдещи измами.

Mergers and Acquisitions (M&A): Сливания и придобивания

Цветислав Лазаров определи M&A като своя "фетиш" и сподели своя богат опит в тази сфера на инвестиционното банкиране. Той обясни различните видове M&A сделки, включително придобивания чрез дълг (LBO), изкупуване от мениджмънта (MBO) и сливания.

Той подчерта, че M&A сделките често са стратегически и целят постигане на синергии, разширяване на пазарния дял или оптимизиране на разходите. Въпреки че монополите не са позволени, регулаторните органи следят стриктно за спазването на правилата и прозрачността на тези сделки.

Futures и Options: Хеджиране и спекулация

Цветислав обясни, че фючърсните и опционните договори са част от семейството на деривативните договори и се използват основно за хеджиране (защита) или за спекулиране.

"Опцията се ползва, за да хиджирам базов актив."

Той даде разбираем пример с акции, където чрез покупка на защитна пут опция инвеститорът може да се предпази от евентуален спад в цената на акцията. Последва интересен въпрос за приложението на опциите при недвижимите имоти, където Цветислав обясни възможността за шортване на REITs (акционерни дружества със специална инвестиционна цел) като начин за хеджиране, макар и тази практика да е ограничена на българския пазар.

Той подчерта разликата между систематичен (пазарен) и несистематичен (специфичен за компанията) риск, като обясни, че само несистематичният риск може да бъде намален чрез диверсификация и добавяне на безрискови активи.

Разговорът продължи към спекулативната употреба на фючърси и опции. Цветислав даде пример с Coca-Cola, която използва фючърсни договори за захар и алуминий, за да си осигури цените на тези суровини в бъдеще. Той обясни механизма на заключване на цената без да е необходимо да се плаща цялата стойност на актива в момента.

Съциклични и дефанзивни индустрии: Разбиране на пазарните движения

Цветислав обясни разликата между съциклични и дефанзивни индустрии, което е ключово за всеки участник на пазара.

Дефанзивни индустрии като здравеопазване и телекомуникации са устойчиви на икономически спадове, тъй като хората продължават да имат нужда от тези услуги и продукти независимо от икономическата ситуация.

Съциклични индустрии, от друга страна, растат по време на икономически възход и ниски лихвени проценти (например технологични компании и потребителски discretionary стоки) и могат да пострадат при затягане на икономиката и повишаване на лихвите.

"Когато дойдат смутните времена на Уолустрийт, цикличните, дефанзивните компании почват да стават така много апетитни..."

Той даде примери за компании от двата типа и как поведението на потребителите се променя в зависимост от икономическия цикъл.

Ислямско банкиране: Алтернативен финансов модел

Темата за ислямското банкиране се оказа изключително интересна. Цветислав обясни, че този модел се основава на седем принципа от шариата, като основната забрана е върху лихвата (риба).

В ислямското банкиране кредитите и финансирането се структурират по различен начин. Вместо лихва, банката инвестира съвместно с клиента и дели паричния поток от актива. Собствеността върху актива се прехвърля постепенно към клиента с всяка вноска. Този модел разделя риска между банката и клиента и инвестира само в реални активи, като изключва дейности, свързани със забранени от исляма продукти и услуги.

Цветислав подчерта устойчивостта на ислямското банкиране по време на финансовата криза през 2008 г., където основните индекси отбелязаха минимален спад в сравнение с традиционните финансови институции. Той препоръча на инвеститорите, интересуващи се от дългови инструменти, да разгледат сукук бондовете (арабски облигации).

Ние не просто ви казваме откъде да намерите капитал — ние ви подготвяме да го заслужите. Защото днес не се инвестира в идеи, а в изпълнение. А правилният партньор е това, което обръща играта.